中国东方教育2025年业绩稳健向好，成熟业务修复明显；美业培训成为强劲增长点，高分红策略持续吸引关注。

中国东方教育（00667.HK）在2025年交出了一份令人满意的成绩单。公司全年营业收入达到显著水平，同比增长保持稳健态势；纯利实现较大幅度提升，经调整纯利接近预期高点。这种表现主要源于收入端的持续扩张以及成本费用的有效管理。整体来看，职业教育市场环境逐步回暖，公司凭借多年积累的品牌优势和教学质量，在招生规模和客单价上均展现出积极变化。平均培训人数有所增加，招生趋势整体向好，这为后续发展奠定了坚实基础。

在成熟专业领域，烹饪技术作为公司长期基本盘，继续呈现修复态势。相关板块收入实现较好增长，新招生人数保持稳定，客单价小幅上升。学校网络布局趋于优化，规模效应逐步显现，毛利率水平接近历史较好区间。汽车服务专业则表现出色，受益于行业智能化转型趋势，营收刷新记录，新招生增速亮眼，客单价稳步提升。信息技术专业经过前期调整，已初见成效，虽然营收增速相对温和，但新招生和客单价均有改善，毛利率明显回升。西点西餐板块通过招生结构调整和资源整合，营收增长较为突出，毛利率进一步提升。这些成熟业务的稳中向好，体现了公司核心竞争力的持续巩固。

新兴领域中，时尚美业培训展现出强劲势头，成为公司业绩增长的重要引擎。该板块收入大幅增加，新招生人数和客单价均实现正向变动，毛利率水平显著提高。随着更多学校改造完成并投入运营，未来扩张潜力值得期待。这种快速成长不仅丰富了公司专业布局，也契合了当下消费升级和个性化服务需求旺盛的市场环境。从学制结构观察，短期至中期课程仍是主要驱动力，相关新招生大幅增长；长期学制招生也逐步转正，显示出公司产品策略的灵活性和市场适应能力。

经营效率方面，公司展现出突出的杠杆效应和费用管控能力。毛利率实现明显改善，销售及行政开支占比有所下降，这得益于规模扩张带来的摊薄效应以及精细化管理。现金流健康，分红政策保持慷慨。公司拟派发较高比例的末期股息，对应分红率超出此前承诺，股息率在当前市值水平下具有吸引力。这种高分红策略不仅体现了管理层对未来前景的信心，也为投资者提供了稳定的回报预期。当然，行业仍面临招生波动、师资稳定以及政策环境等潜在挑战，但公司整体韧性较强。

展望未来，中国东方教育在职业教育领域的深耕优势有望继续发挥。成熟专业修复与新兴业务爆发相结合，将驱动业绩保持健康增长态势。投资者可关注公司在专业优化、校区扩张以及就业服务等方面的持续进展，这种综合竞争力或将支撑公司在竞争激烈的市场中占据有利位置。